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美股研究室(用19年大數據精準分析60種選股操作優劣.散戶投顧都要看的股票操盤書
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美股研究室(用19年大數據精準分析60種選股操作優劣.散戶投顧都要看的股票操盤書

作者: 葉怡成.吳盛富
出版社: 財經傳訊
出版日期: 2018/06/29

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美股研究室(用19年大數據精準分析60種選股操作優劣.散戶投顧都要看的股票操盤書
作者: 葉怡成.吳盛富
系列: VIEW
出版社: 財經傳訊
出版日期: 2018/06/29
ISBN: 9789861303956
頁數: 352


內容簡介


美股研究室:用19年大數據,精準分析60種選股操作優劣,散戶、投顧都要看的股票操盤書

內容簡介

投資美股,那種選股方法有效?
本書把優點、缺點、投報率、方法全都告訴你
這是一本投資人、投顧專家都需要的最完整的「美股投資操作大全」!


本書告訴你近60種選股方法,由1999年至2017年的投資報酬率、標準差、sharpe指標、年化超額報酬率及系統風險系數(β)。這是利用付費網站Portfolio123的資料,找出所有美股的資料,經過上千次的統計而得到的結論。

本書用資料告訴你,如果你只用本益比的單一條件選股,你可以得到15.8%的年化報酬率,而標準差是21.9%。如果你用彼得林區著名的選股方法PEG(本益成長比=本益比÷淨利潤增長率)來選股,那麼報酬率大約是7.6%,只比大盤強一點。而投報率最高的是用P/B、P/S、EY、ROE、ROC 5個因子選股,高達21%。

美股是世界上最值得投資的市場,雖然偶有拉回,但是,平穩向上的趨勢不變。投資美股是聰明的,但要如何聰明地投資美股?本書提供最精準的參考依據。

除了有關選股指標,舉凡交易門檻、類股選擇、交易週期等操作要素對投報率的影響,本書也一併以數據報你知。


本書特色

立論不是出於個人經驗,而是用19年的市場數據統計而來
個人的經驗有值得參考之處,但是一個人能操作的股票有限,其實不能排除運氣的成分。某人只買本益比8倍以下的個股,同一時間,一定有很多股票符合這個條件。他選擇某支,而你選了另外一支。他大賺3倍,而你用同樣的條件來選股,只是選到的股不同,也一樣會大賺3倍?
要了解某一指標是否有用,不可以基於個人經驗,而要用全市場去證實那個條件,看平均的結果如何!

作者多篇相關學術論著獲獎,且得到國際認可
作者論文「基於基本面因子的指數股票型基金之理論與實證」獲得第二屆白文正ETF金文獎學術組首獎。以嚴謹的學術標準,有多少證據說多少話,而出版此書。

市場上第一本、也是唯一一本,用統計方法,全面驗證美股投資指標績效的著作
這是市場上唯一一本書全面檢視美股投資方法的著作。市場也沒有另外一本著作,把幾十種選股指標的長期績效,以5種面向交待清楚。告訴你年化報酬率和標準差就很夠了。本書提供你5種衡量績效的指標。以後你只要聽到任何美股專家,建議你選股的方法,讓你很心動,你都可以來查查本書,看看實證的結果為何?



作者簡介


作者簡介

葉怡成教授

相關專書
.證券投資分析:使用Excel實作 (2017, 博碩)
.資料探勘:程序與模式 使用Excel實作 (2017, 五南)
.用Excel做商業預測:終身受用的原理與實作(2017, 博碩)
.誰都學得會的「算股」公式 (2016, 財經傳訊)
.誰都學得會的最強選股公式GVI (2014, 財經傳訊)
.台灣股市何種選股模型行得通?(2013, 財團法人台灣金融研訓院 )(合著)


吳盛富(CFP認證國際理財規畫顧問)

經歷
中區CFP聯誼會會長、永豐金證券、惠理康和投信、台新銀行、中國信託銀行

相關著作
.台灣股市何種選股模型行得通?(2013, 財團法人台灣金融研訓院 )(合著)
.理專不告訴你的秘密 (系列文章)

網站
.Just a Café 部落格 http://www.justacafe.com/
.商周財富網.淘股網專欄作家 https://wealth.businessweekly.com.tw/FColumnList.aspx?Column_No=0163




內容目錄


目錄

第1章 為何需要選股模型?
1-1 為何投資策略如此重要?年化報酬率15%的魔力
1-2 美股簡史(1968-2017):長期向上,中有起伏
1-3 衡量投資績效的兩類指標:報酬與風險
1-4 提升投資績效的兩個方法:選股與擇時
1-5 股市歷史的教訓:在長跑中選股勝過擇時
1-6 股票投資分析四構面:基本面、技術面、籌碼面、消息面
1-7 為何專家選股老是行不通?偏誤、貪婪、恐懼
1-8 效率市場假說 ─ 市場真的那麼有效率嗎?
1-9 成長股與價值股對立的解決 ─ 從一維觀點到二維觀點
1-10 成長股與價值股獲利的本質 ─ 持有股票的兩個權益
1-11 對投資人的啟發 ─ 投資股市成敗的關鍵是選股,不是擇時
1-12 您可從這本書學到什麼?年化報酬率15%的實力
1-13 恆心是投資人致富的必要條件 ─ 巴菲特的財富人生

第2章 如何回測選股模型?
2-1 選股模型的組成:因子、參數、策略
2-2 選股模型的回測:偏差
2-3 選股模型的回測:處方
2-4 選股模型的回測:方法
2-5 選股模型的評估:如何判定一個選股模型是有效的?
2-6 選股模型的國外實證經驗:年化報酬率15%是可能的
2-7 選股模型的限制:為何不是每人都能達成回測的報酬率?
2-8 對投資人的啟發 ─ 回測不易,但卻是唯一的方法

第3章 股價淨值比選股績效如何?
3-1 理論基礎:用生財器具的市場價值來衡量股價
3-2 投資大型股 :年化報酬率13.3%,投資過程波動大
3-3 投資全部股 :年化報酬率4.4%,高風險低報酬
3-4 對投資人的啟發:股價淨值比是重要但不穩健的選股因子

第4章 本益比選股績效如何?
4-1 理論基礎:用獲利能力來衡量股價
4-2 投資大型股 :年化報酬率15.8%,抗跌漲回快
4-3 投資全部股 :年化報酬率12.8%,金融風暴跌幅深
4-4 對投資人的啟發:你可以單獨使用的選股因子,但不是做空的指標

第5章 股價營收比選股績效如何?
5-1 理論基礎:衡量公司在相同股價下,產生營收的能力
5-2 投資大型股 :年化報酬率8.7%,幾乎無感!
5-3 投資全部股 :年化報酬率10.97%,報酬普通風險高!
5-4 對投資人的啟發:要搭配能反應公司獲利能力的指標

第6章 股東權益報酬率選股績效如何?
6-1 理論基礎:找出善於利用淨值產生純利的公司
6-2 投資大型股:年化報酬率10%,和大盤相去不遠
6-3 投資全部股:年化報酬率11.5%,尚可但是較穩定
6-4 對投資人的啟發:股東權益報酬率是可靠的選股因子

第7章 營收成長率選股績效如何?
7-1 理論基礎:找出營收高成長的公司
7-2 投資大型股 :19年中有9年不如S&P指數
7-3 投資全部股 :最終累積報酬率遠低於基準。
7-4 對投資人的啟發:具有高風險、低報酬的特性,選股效果不佳

第8章 市場風險因子β選股績效如何?
8-1 理論基礎:選擇報酬率有低系統風險的股票
8-2 投資大型股:年化報酬率8.7%,且穩定性高
8-3 投資全部股:年化報酬率8.1%,且穩定性高
8-4 對投資人的啟發:低市場風險因子β有低風險,且報酬率不低

第9章 大型股與小型股投資績效有何差別?
9-1 理論基礎:投資規模小的公司比較好?
9-2 大型股 (S&P 500)與小型股 (S&P 600):都和大盤差不多
9-3 以全體股市為範圍,大型股年化報酬率3.6%,低風險、低報酬。
9-4 對投資人的啟發:大型股流動性佳,但報酬率低

第10章 慣性因子選股模型─前期報酬率績效如何
10-1 理論基礎:前期會賺錢的公司,下期會賺的機率也大
10-2 投資大型股:年化報酬率10.2%,中風險中報酬效果普通
10-3 投資全部股:年化報酬率6.8%,選股效果差
10-4 對投資人的啟發:之前表現好的公司,未來不一定好

第11章 彼得林區與葛林布雷特的選股方式績效如何?
少數經典選股因子效果佳
11-1 理論基礎:彼得林區與葛林布雷特的智慧
11-2 投資大型股:PEG不佳;「盈餘產出率」、「資本報酬率」較佳
11-3 投資全部股:PEG不佳;「資本報酬率」普通;「盈餘產出率」年化報酬率可以超過15%
11-4 對投資人的啟發:不是每個大師的選股方法都好用

第12章 單因子選股模型總結──單因子效果有限,綜效才是關鍵
12-1 理論基礎:整合回測結果,完整知識地圖
12-2 投資大型股:不同因子差異大,年化報酬率3.3%至14.9%
12-3 投資全部股:不同因子差異大,年化報酬率3.3%至15.27%
12-4 其他單因子選股模型
12-5 對投資人的啟發:選擇能同時表現價值與成長的指標

第13章 多因子選股模型Ⅰ:經典選股模型──建構有綜效的多因子模型並不容易
13-1 理論基礎:結合不同效應因子可能提升選股績效
13-2 投資大型股:葛林布雷特法最優,金融風暴跌少漲多
13-3 投資全部股:年化報酬率16.8%,選股能力可提高
13-4 對投資人的啟發:經典選股法中只有1/3可以產生優於大盤3%以上的績效

第14章 多因子選股模型Ⅱ:雙因子成長價值模型──價值性與成長性如車雙輪鳥雙翼
14-1 理論基礎:結合成長因子與價值因子,創造好績效
14-2 投資大型股:成長價值指標愈高,報酬率愈高
14-3 投資全部股:高品質的選股池選股效果才會好
14-4 對投資人的啟發:價值性與成長性如車雙輪、鳥雙翼

第15章 多因子選股模型Ⅲ:雙因子評分模型──簡單實用績效佳
15-1 理論基礎:結合成長與價值因子再排序,可降低風險
15-2 投資大型股:年化報酬率14.3%,明顯改善投資組合績效
15-3 投資全部股:年化報酬率19.7%,選股能力更顯著
15-4 對投資人的啟發:加權評分模型簡單實用績效佳

第16章 多因子選股模型Ⅳ:多因子評分模型──多因子模型具有綜效性與穩健性
16-1 理論基礎:多因子選股模型分配權重
16-2 投資大型股:不同的權重組合可創造8至15%的年化報酬率
16-3 投資全部股:最好的權重組合可創造18%的報酬率
16-4 對投資人的啟發:多因子模型具有綜效性與穩健性

第17章 多因子選股模型總結:多因子模型績效優於單因子模型
17-1 理論基礎:結合多因子可以提升選股績效
17-2 投資大型股:年化報酬率高於S&P 500,5因子評分模型最佳
17-3 投資全部股:年化報酬率10~16%,各模型差異大
17-4 對投資人的啟發:多因子模型可兼具報酬、風險與勝率

第18章 選股模型的操作參數:賣出門檻、投組股數是關鍵
18-1 理論基礎:以Portfolio123進行回測
18-2 不同市場之影響
18-3 不同選股池之影響
18-4 不同類股之影響
18-5 不同規模之影響
18-6 賣出門檻之影響
18-7 排序方法之影響
18-8 交易週期之影響
18-9 投組股數之影響
18-10 對投資人的啟發:賣出門檻、投組股數是關鍵參數

第19章 選股模型的操作策略與優化
19-1 選股模型的操作策略─ 避險就是避險,無法增加報酬
19-2 選股模型的最佳化─ 因子權重、菁英選股、賣出門檻是優化關鍵
19-3 選股模型的可靠性─ 嚴守長期持續投資與多元分散投資紀律
19-4 投資人的疑問I:為何選股模型經常無法擊敗大盤?
19-5 投資人的疑問Ⅱ:為何投資人經常無法擊敗大盤?




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